Tofaş, Stellantis NV’nin Türkiye’deki dağıtım operasyonlarını devralmasına yönelik birleşme sürecinde önemli bir eşiği geçti. Rekabet Kurumu, daha önce yetersiz taahhütler gerekçesiyle onaylamadığı birleşmeye Tofaş’ın sunduğu ek taahhütlerin ardından şartlı onay verdi.
Birleşme kapsamında en dikkat çekici adımlardan biri, Tofaş’ın yeni bir hafif ticari araç projesine 256 milyon Euro’ya kadar yatırım yapacak olması.
Bu yatırımın Tofaş’ın toplam ihracat kapasitesini 200.000–220.000 adet seviyelerine çıkarması bekleniyor.
Rekabet Kurumu’nun onayını sağlayan bir diğer önemli unsur, Koç Grubu ve Ford Otosan ile ilgili yönetim bağımsızlığı taahhüdü oldu. Koç Ailesi’nden bir üye Ford Otosan yönetim kurulunda görev yaptığı sürece Tofaş yönetim kurulunda Koç Ailesi’nden herhangi bir üye bulunmayacak.
Bu düzenleme, iki önemli otomotiv oyuncusunun karar alma mekanizmalarının bağımsız kalmasını sağlayacak.
Tofaş’ın birleşmeye yönelik planları, şirketin değerlemesi açısından da dikkate değer bir etki yarattı. Şirketin 296 TL/hisse hedef fiyatı, birleşmenin 2. çeyrek 2025 itibarıyla tamamlanacağı ve 400 milyon Euro ödeme yapılacağı varsayımıyla oluşturuldu. Bu birleşmenin, model üzerinde yaklaşık %18’lik pozitif katkı sağladığı belirtiliyor.
Tofaş’ın mevcut üretim planlaması şu şekilde şekilleniyor:
Bu rakam, Tofaş’ın Bursa’daki 400 bin adetlik tam kapasitesinin altında kalıyor. Bu nedenle şirketin, ilerleyen dönemde:
Böyle bir yeni model duyurusu, Tofaş hisseleri açısından anlamlı bir yukarı yönlü potansiyel barındırıyor.
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibinin Kardemir hisse raporu yayınlandı. Rapora göre, Kardemir için 12 aylık hedef fiyat %19 artırılarak 48,0 TL/pay seviyesine yükseltildi. Buna karşın, güçlü hisse performansının ardından öneri “AL”dan “Tut”a çekildi. Revize hedef fiyat yaklaşık %14 yükseliş potansiyeline işaret etse de bu oran banka dışı kapsam evrenindeki ortalama yükseliş potansiyelinin altında kalıyor.
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibinin Erdemir hisse raporu yayınlandı. Rapora göre, Erdemir için “Tut” tavsiyesi korunurken 12 aylık hedef fiyat %13 artışla 35,0 TL/hisse seviyesine yükseltildi. Ancak hedef fiyat revizyonuna rağmen hissede öngörülen yükseliş potansiyelinin yalnızca %4 seviyesinde kalması, daha olumlu bir tavsiyeyi şu aşamada desteklemiyor.
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibinin Petkim hisse raporu yayınlandı. Rapora göre, Petkim için “Tut” tavsiyesi korunurken 12 aylık hedef fiyat 16,9 TL/hisse seviyesine yükseltildi. Raporda, son bölgesel bozulmanın petrokimya sektöründe yakın vadeli görünümü belirgin şekilde iyileştirdiği, ithal ürün arzını sıkılaştırdığı ve Türkiye açısından kritik bazı ürün zincirlerinde fiyatlamayı desteklediği vurgulanıyor.
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibinin Aygaz hisse raporu yayınlandı. Rapora göre Aygaz için tavsiye “Tut” seviyesinden “AL”a yükseltildi. 12 aylık hedef fiyat ise %27 artırılarak 342 TL/hisse seviyesine çıkarıldı. Bu hedef, mevcut fiyatlara göre yaklaşık %47 yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibinin Tüpraş (TUPRS) hisse raporu yayınlandı. Rapora göre Tüpraş için tavsiye “Tut” seviyesinden “AL”a yükseltildi. 12 aylık hedef fiyat ise hisse başına 330 TL olarak güncellendi. Bu hedef, mevcut seviyelere göre yaklaşık %34 getiri potansiyeline işaret ediyor.
Garanti Bankası’nın Romanya’daki yüzde 100 hissesini 591 milyon Euro bedelle Raiffeisen Bank’a devretme kararı, yalnızca iki banka açısından değil, bölgesel bankacılık dengeleri açısından da dikkat çeken bir gelişme olarak öne çıkıyor. Düzenleyici kurum onaylarının ardından tamamlanması beklenen işlem, Garanti’nin uluslararası yapılanmasında stratejik bir sadeleşmeye işaret ederken, Raiffeisen tarafında ise ölçek büyütmeye dayalı yeni bir atılımın habercisi olarak değerlendiriliyor.
