Koç Topluluğu’nun üç önemli şirketi — Aygaz, Tofaş ve Koç Holding — İstanbul Zincirlikuyu’daki genel müdürlük binasının bulunduğu arsada yer alan paylarının satışını tamamladı. Söz konusu satış, grup içi bir işlem olarak nihai ana ortak Temel Ticaret ve Yatırım A.Ş.’ye gerçekleştirildi. İşlem, peşin bedelle tamamlandı ve KAP’a yapılan açıklamalara göre toplam satış değeri yaklaşık 2,8 milyar TL (KDV hariç) olarak gerçekleşti.
Bağımsız değerleme çalışmasına göre arsanın toplam değeri 2,779 milyar TL olarak belirlenmiş ve şirketlerin pay oranları şu şekilde şekillenmişti:
Şirket | Pay Oranı | Tahmini Pay Değeri (KDV Hariç) |
Tofaş | %43,0 | ≈ 1,195 milyar TL |
Aygaz | %41,3 | ≈ 1,148 milyar TL |
Koç Holding | %15,7 | ≈ 0,436 milyar TL |
Bu dağılıma paralel olarak Tofaş 1,245 milyar TL, Aygaz yaklaşık 1,1 milyar TL, Koç Holding ise 436 milyon TL tahsil etti.
Satış, ilişkili taraf işlemi kapsamında, nihai ana ortak Temel Ticaret ve Yatırım A.Ş.’ye peşin olarak gerçekleştirildi. Bu yönüyle işlem, Koç Topluluğu’nun grup içi gayrimenkul yeniden yapılanması stratejisinin bir parçası olarak görülüyor. Benzer yapılanmalar, geçmişte Arçelik ve Ford Otosan gibi diğer Koç şirketlerinde de mülkiyet optimizasyonu amacıyla uygulanmıştı.
Aygaz, işlemle birlikte yaklaşık 1,1 milyar TL vergi öncesi kazanç elde edeceğini daha önce TFRS’ye göre duyurmuştu. Bu tek seferlik gelir, 2025’in son çeyreğinde şirketin faaliyet dışı kârını kayda değer ölçüde artıracak. Ayrıca şirketin Zincirlikuyu’daki genel müdürlük binasının taşınma planı da bu sürece paralel ilerliyor. Yeni genel merkez için ofis alternatifleri değerlendiriliyor.
Tofaş’ın (TOASO) KAP açıklamasına göre şirket, satıştan 1,245 milyar TL nakit tahsil etti. Bu tutarın TFRS’ye göre yaklaşık 0,9 milyar TL vergi öncesi kazanç yaratması bekleniyor. Tofaş’ın güçlü nakit pozisyonuna ek olarak bu gelir, şirketin 2025 yılı son çeyrek finansallarında net kâr marjını yukarı çekecektir.
Koç Holding’in (KCHOL) payı nispeten düşük olduğu için, işlem konsolide gelir tablosunda sınırlı bir etki yaratacak. Holding düzeyinde gelir tablosu etkisi düşük kalsa da iştirak kâr payı kaleminde dolaylı bir katkı görülebilir.
İşlem, daha önce açıklanan takvime uygun biçimde sonuçlandı ve nakit girişleri 4. çeyrek bilançolarına yansıyacak. Buna göre;
Yatırımcılar açısından bu gelişme, özellikle Aygaz ve Tofaş için nakit akışını güçlendiren ve sermaye verimliliğini artıran bir adım olarak değerlendirilebilir.
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibinin Kardemir hisse raporu yayınlandı. Rapora göre, Kardemir için 12 aylık hedef fiyat %19 artırılarak 48,0 TL/pay seviyesine yükseltildi. Buna karşın, güçlü hisse performansının ardından öneri “AL”dan “Tut”a çekildi. Revize hedef fiyat yaklaşık %14 yükseliş potansiyeline işaret etse de bu oran banka dışı kapsam evrenindeki ortalama yükseliş potansiyelinin altında kalıyor.
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibinin Erdemir hisse raporu yayınlandı. Rapora göre, Erdemir için “Tut” tavsiyesi korunurken 12 aylık hedef fiyat %13 artışla 35,0 TL/hisse seviyesine yükseltildi. Ancak hedef fiyat revizyonuna rağmen hissede öngörülen yükseliş potansiyelinin yalnızca %4 seviyesinde kalması, daha olumlu bir tavsiyeyi şu aşamada desteklemiyor.
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibinin Petkim hisse raporu yayınlandı. Rapora göre, Petkim için “Tut” tavsiyesi korunurken 12 aylık hedef fiyat 16,9 TL/hisse seviyesine yükseltildi. Raporda, son bölgesel bozulmanın petrokimya sektöründe yakın vadeli görünümü belirgin şekilde iyileştirdiği, ithal ürün arzını sıkılaştırdığı ve Türkiye açısından kritik bazı ürün zincirlerinde fiyatlamayı desteklediği vurgulanıyor.
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibinin Aygaz hisse raporu yayınlandı. Rapora göre Aygaz için tavsiye “Tut” seviyesinden “AL”a yükseltildi. 12 aylık hedef fiyat ise %27 artırılarak 342 TL/hisse seviyesine çıkarıldı. Bu hedef, mevcut fiyatlara göre yaklaşık %47 yükseliş potansiyeline işaret ediyor.
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibinin Tüpraş (TUPRS) hisse raporu yayınlandı. Rapora göre Tüpraş için tavsiye “Tut” seviyesinden “AL”a yükseltildi. 12 aylık hedef fiyat ise hisse başına 330 TL olarak güncellendi. Bu hedef, mevcut seviyelere göre yaklaşık %34 getiri potansiyeline işaret ediyor.
Garanti Bankası’nın Romanya’daki yüzde 100 hissesini 591 milyon Euro bedelle Raiffeisen Bank’a devretme kararı, yalnızca iki banka açısından değil, bölgesel bankacılık dengeleri açısından da dikkat çeken bir gelişme olarak öne çıkıyor. Düzenleyici kurum onaylarının ardından tamamlanması beklenen işlem, Garanti’nin uluslararası yapılanmasında stratejik bir sadeleşmeye işaret ederken, Raiffeisen tarafında ise ölçek büyütmeye dayalı yeni bir atılımın habercisi olarak değerlendiriliyor.
