Anadolu Efes, 2023’ün dördüncü çeyreğinde piyasa beklentilerinin altında kalarak 232m TL zarar açıkladı. Şirketin satış gelirleri 4Ç23’te yıllık bazda %55 artarak 34.867m TL ye ulaştı. FAVÖK rakamı ise 4Ç23’te geçen yılın aynı dönemine göre %87 artışla 5.508m TL olarak gerçekleşti. Çeyrek bazında ise %55 gerileme yaşandı.
Yılın ilk çeyreğinde şirketin FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemine göre 2,6 puan artış göstererek %15,8 ‘ e ulaştı.
Enflasyona göre düzeltilmiş rakamlar 2023’te %9 gelir büyümesini, %6 daha düşük bir EBITDA'yı ve 290 baz puanlık bir marj düşüşünü işaret ediyor. 26.8 milyar TL parasal kazanç ile birlikte net kar %184 daha yüksek seviyede.
2024'te Anadolu Efes beklentilerini korudu. Şirket konsolide bazda düşük-orta tek rakamlı hacim büyümesi, hafif bir bira hacmi büyümesi, konsolide bazda düşük otuzlarda döviz kurundan arındırılmış gelir büyümesi, bira segmentinde düşük yirmili sayılarda döviz kurundan arındırılmış gelir büyümesi, konsolide FAVÖK marjında 100 baz puanlık bir düşüş ve bira segmenti FAVÖK marjında 200 baz puanlık bir düşüş öngörüyor. Öngörüler, organik temellere dayalı olup TAS 29'un (Hiperenflasyon Ekonomilerinde Finansal Raporlama) potansiyel etkilerini içermiyor.
Son iki yıldır yapılan fiyat artışları da kârlılığı destekledi ve şirketin 2023 sonunda tarihsel olarak en yüksek dolar bazında FAVÖK rakamına ulaştı. Bu yüksek baz sonrası bir miktar kâr marjında daralma beklense de bunun 2023’te gerçekleşmesinin daha olası olduğu düşünülüyordu.
Operasyonel kârlılığın yanında nakit akışındaki toparlama ve bira tarafının borçluluğunda önemli bir azalma söz konusu. 2021’de net borç dolar bazında 430 m dolarken, 9A itibariyle 80m dolara gerilemiş durumda.
Tüm bu nedenlerle ÜNLÜ & Co, Anadolu Efes için AL tavsiyesini koruyor. Ayrıca şirketin, 29 Mayıs’ta hisse başında 2,35 TL brüt nakit temettü dağıtacak olmasının da bunda etkisi var.
Diğer Haberlere de Göz AtınÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, bankacılık sektörü hakkında analizini yayınladı. Rapora göre 2026’ya yaklaşırken Türk bankacılık sektörü için en kritik konu, fonlama yapılarının kârlılık üzerindeki etkisi olmaya devam ediyor. Faiz indirimlerinin hız kestiği, enflasyonun ise kademeli olarak gerilediği bir makro görünümde bankaların performansı, artık daha çok marj yönetimi ve kredi riski üzerinden şekilleniyor.
Migros Ticaret A.Ş. (MGROS), yatırımcılarını sevindirecek bir temettü avansı kararı açıkladı.
Enka İnşaat ve Sanayi A.Ş. (ENKAI), yatırımcılarını şaşırtan bir temettü avansı kararı açıkladı.
UMREK uyumlu kaynak tespiti raporuna göre projede ortalama 0,89 g/t Au tenörlü 14,9 milyon tonluk tahmini kaynak bulundu.
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, Aygaz hisseleri için analizini yayınladı. Aygaz, orta vadede değerleme cazibesi ve temettü odaklı yatırımcıların odağında.
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, Tüpraş (TUPRS) hissesi hakkında bir analiz yayınladı.
