ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, Tüpraş (TUPRS) hissesi hakkında bir analiz yayınladı. Rapora göre; Tüpraş, Bölgesel distilat spread’lerinin yüksek seyri, sağlam bilanço yapısı ve güçlü nakit pozisyonu, şirketi Türk emtia bazlı hisseler arasında öne çıkıyor.
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, Tüpraş’ın 2025’in ikinci yarısında daha güçlü bir performans sergilemesini beklerken, 12 aylık hedef fiyatını %9 artırarak 240 TL’ye yükseltti ve “TUT” tavsiyesini korudu.
Tüpraş, son dönemdeki fiyat hareketiyle Borsa İstanbul’daki emtia bazlı hisseler arasında en güçlü performansa sahip şirketlerden biri oldu. Hisse, son üç ayda dolar bazında %18, son altı ayda ise %51 yükselerek BIST-100 endeksini sırasıyla %19 ve %36 oranında geride bıraktı.
Bu güçlü performans, şirketin operasyonel ivmesini ve piyasanın Tüpraş’a yönelik olumlu algısını yansıtıyor. Ancak ÜNLÜ & Co’ya göre bu kadar hızlı bir yükselişin ardından önümüzdeki dönemde hisse fiyatında dirençli ama sınırlı bir yukarı potansiyel öngörülüyor.
Bölgesel orta distilat crack spread’leri Kasım ayına yaklaşırken yüksek seyrini sürdürüyor. Özellikle dizel tarafında belirgin bir güç bulunurken jet yakıtı ve benzin fiyatları da destekleyici rol oynuyor.
Analistler, bu denli yüksek crack seviyelerinin uzun vadede yapısal olarak kalıcı olmasını beklemese de mevcut seviyelerden olası bir geri çekilme durumunda bile Tüpraş’ın marjlarının tarihsel ortalamalara kıyasla elverişli bölgede kalacağını değerlendiriyor.
Rusya’ya yönelik yaptırımlar, özellikle 2026 başında AB’ye yönelik ihracat akışında sıkılaşma olasılığı, önümüzdeki dönemde rafineri marjları açısından destekleyici bir faktör olmaya devam edecek.
Tüpraş, güçlü talep ve yüksek crack seviyeleriyle desteklenen operasyonel ortam doğrultusunda 2025 yılı net rafineri marjı (NRM) beklentisini 5–6 dolar/varil aralığından 6–6,5 dolar/varil aralığına yükseltti. Şirketin operasyonel hedefleri de korundu:
Tüpraş’ın net nakit pozisyonu, güçlü operasyonel nakit yaratımı ve çalışma sermayesi yönetimi sayesinde artış eğilimini koruyor. Yılın ikinci yarısında daha düşük sermaye harcamaları ve verimli stok yönetimiyle birlikte şirketin nakit akışında yukarı yönlü momentumun süreceği tahmin ediliyor.
Tüpraş; yeşil hidrojen, SAF (sürdürülebilir havacılık yakıtı) ve sıfır karbonlu enerji yatırımlarını stratejik öncelik haline getirdi. Şirketin güncellenen yol haritası, kısa vadeli getirileri korurken uzun vadede karbon nötr büyüme stratejisini destekliyor.
EBITDA katkılarının büyük kısmının 2030 sonrası dönemde ortaya çıkması bekleniyor; ancak bu yatırımların bugünden itibaren Tüpraş’ın değerleme istikrarını ve uzun vadeli yatırım cazibesini artırdığı düşünülüyor.
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, Tüpraş için “TUT” tavsiyesini korurken 12 aylık hedef fiyatı 240 TL’ye (%9 yukarı revizyon) yükseltti. Bu rakam, yaklaşık %25’lik bir potansiyel getiriye işaret ediyor.
Revize edilmiş tahminlere göre Tüpraş:
ÜNLÜ & Co, yüksek faiz ortamının getiri eşiğini artırdığını ve bu nedenle Tüpraş için mutlak getiri bazında “Tut” pozisyonunun korunduğunu belirtiyor.
Detaylar için rapora göz atabilirsiniz: Tüpraş - TR emtia bazlı hisseler arasında göreceli tercihimiz olmaya devam ediyor.
Migros Ticaret A.Ş. (MGROS), yatırımcılarını sevindirecek bir temettü avansı kararı açıkladı.
Enka İnşaat ve Sanayi A.Ş. (ENKAI), yatırımcılarını şaşırtan bir temettü avansı kararı açıkladı.
UMREK uyumlu kaynak tespiti raporuna göre projede ortalama 0,89 g/t Au tenörlü 14,9 milyon tonluk tahmini kaynak bulundu.
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, Aygaz hisseleri için analizini yayınladı. Aygaz, orta vadede değerleme cazibesi ve temettü odaklı yatırımcıların odağında.
Ford Otomotiv Sanayi A.Ş. (FROTO), 2025 yılı ikinci temettü kararını açıkladı.
